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Jour J pour les élections américaines : un parfum d'optimisme perce et de premiers mouvements importants s'observent (USD, MXN, CNH)

• C'est enfin le jour J aux Etats-Unis. Les derniers sondages n'ont pas montré de réel effondrement de l'écart entre les deux prétendants à la Maison Blanche, lequel reste toujours très favorable au candidat démocrate Joe Biden. Choix préféré (personnalité jugée moins clivante et moins imprévisible) et anticipé des marchés depuis déjà de longues semaines, ces derniers apparaissent quelque peu soulagés ce matin sur le fait que ce scénario a de grandes chances de se réaliser. Le dollar est sur la défensive ce matin et offre l'occasion à l'euro de panser ses plaies après sa chute de -1,8% la semaine dernière. Le taux EUR/USD se redresse (1,1670 $), tout comme d'ailleurs les paires EUR/JPY (122 ¥) et EUR/CHF (1,07 ₣) mais de manière bien plus modeste. La frénésie des élections américaines se fait déjà ressentir sur les marchés des changes où certaines devises enregistrent des mouvements importants. C'est le cas du yuan chinois qui est sur le reculoir ce matin face à l'euro (7,81 ¥) et du peso mexicain qui lui bondit significativement et teste ce matin ses plus hauts niveaux depuis 5 mois face à l'euro (24,7 MXN).

• Agenda du jour : Election américaine, décisions monétaires en Australie et Malaisie, indicateurs manufacturiers en Amérique Latine  - C'est jour de vote ce mardi aux Etats-Unis. Une partie du pays se rendra aux urnes aujourd'hui pour décider qui de Donald Trump ou de Joe Biden, avec leur colistier respectif, ils souhaiteraient voir présider le pays pour les quatre prochaines années. Une part importante de la population a déjà soumis son vote en raison de la pandémie qui sévit dans le pays, et à la veille du scrutin on recensait un record de plus de 95 Mln de bulletins prématurés envoyés par courrier. La grande majorité des bureaux de vote américains fermant entre 19h et 20h (heures américaines), les premières tendances ne seront connues qu'au petit matin mercredi. Si le résultat est serré, il se peut qu'il fasse attendre plus longtemps pour connaître le nom du futur président, le temps de dépouiller tous les votes réalisés par correspondance. La séance d'aujourd'hui est également marquée par deux décisions monétaires en Australie et en Malaisie. Comme il l'était anticipé, la banque centrale australienne a opéré une baisse de taux et complété son action par de nouveaux rachats d'actifs. Son homologue malaisienne est restée quant à elle plus sage et a décidé d'observer un statu quo sur sa politique monétaire, la banque conservant son taux directeur à 1,75%. Parmi les principaux indicateurs macroéconomiques à observer ce mardi, on suivra l'indice d'activité ISM de la Fed de New York (15h45) et les commandes d'usine aux Etats-Unis (16h00), ainsi que les résultats des enquêtes d'activité manufacturière au Brésil (14h00) et au Mexique (16h30). En Europe, il se tient également aujourd'hui une réunion virtuelle de l'Eurogroupe.

• Elections américaines : Jour J aux Etats-Unis (USD, CNY, MXN) - Si les derniers sondages montrent un resserrement final de l'écart dans les opinions de vote entre Joe Biden et Donald Trump, ils restaient encore hier très largement en faveur du candidat démocrate. L'indice RealClear Politics qui agrège l'ensemble des sondages publiés aux Etats-Unis en adressant une pondération plus forte aux résultats les plus récents donnait en fin de journée lundi une avance de 6,7 pts entre les deux prétendants à la Maison Blanche, soit deux fois plus que celui entrevu quatre ans auparavant entre Hillary Clinton et Donald Trump (3,2 pts à la faveur à l'époque de la candidate démocrate). Comme évoqué la veille, la bataille pour le Congrès et principalement le gain du Sénat, aujourd'hui sous pavillon républicain, a une importance quasi aussi forte que la course à la Maison Blanche. De la couleur dominante au Congrès dépendra entre autres la forme et le contenu du prochain plan de relance américain. Si l'ensemble des sondages et sites de projections statistiques évoquent une probabilité très forte de "vague bleue" et majorité démocrate au sein des deux chambres du Congrès, il existe néanmoins ce mardi pas mal d'incertitudes concernant la représentation finale du Sénat. Les marchés vont surveiller - et très certainement interpréter - tous les signaux susceptibles de donner une tendance sur le résultat final lors des prochaines 24-48 heures. C'est un sentiment de déception - bénéfique au dollar - qui pourrait l'emporter si jamais le résultat final s'avérait différent des attentes, c'est à dire si Joe Biden ne l'emporte pas ou si le Congrès est divisé en deux. Deux autres facteurs spécifiques à cette élection auront l'attention des marchés cette année.  Il est fort possible que l'on observe pas mal de volatilité dans le dévoilement des résultats et qu'il faille attendre plus longtemps que d'habitude pour avoir une première tendance fiable car une grande partie des votes a cette année été réalisée par courrier, ce qui nécessite un dépouillement manuel et donc plus de temps. Une contestation du résultat final par le camp perdant -surtout s'il s'agit de celui de Donald Trump - n'est pas à négliger non plus et pourrait affecter le sentiment des acteurs de marché. Pour l'heure, c'est l'optimisme qui prédomine et l'on observe un dollar en recul face à l'euro ce qui permet ainsi à la paire EUR/USD de revenir ce matin se positionner au-dessus de 1,1650 $. La volatilité pourrait monter piano piano d'ici le dévoilement des premiers résultats et tendances très tôt dans la matinée en Europe. Si on surveillera avec grande attention l'évolution du dollar dans les prochaines heures/jours (et par corollaire celle de l'euro), on aura également un œil sur l'évolution du yuan chinois qui montre d'importants signes d'agitation ce matin. En effet, le taux de volatilité implicite à 1 semaine sur le taux USD/CNH a été observé ce mardi à un pic historique (depuis 2011 et le début de l'historique du yuan non-continentale), ce qui signifie que les cambistes anticipent de fortes turbulences sur la devise chinoise en marge des élections américaines. Car en effet, l'issue finale de ce scrutin pourrait avoir d'importantes répercussions sur l'évolution de la relation sino-américaine qui a connu pas mal d'épisodes de tension ces trois dernières années. Le yuan non-continentale cède du terrain face au dollar et à l'euro ce matin. Le taux EUR/CNH remonte notamment au-dessus de la barrière de 7,80 ¥ après sa chute de la veille à un creux de plus de 5 mois. La devise mexicaine montre elle-aussi de grands signes d'agitation, mais elle de manière plus positive. La perspective d'une possible victoire de Joe Biden - et indirectement une défaite de Donald Trump et de sa politique très dure vis-à-vis du Mexique en termes d'immigration et de politique commerciale - semble lui être bénéfique à en croire sa volatilité ce matin et son gain de plus de 1% face à l'euro. Celui-ci revient à cette occasion tester un seuil de résistance qui tient depuis 5 mois matérialisé par la barrière de 24,65 MXN.

• Australie : Nouvelle baisse de taux & hausse des rachats d'actif pour soutenir l'économie (AUD) - Sans grande surprise, la banque centrale australienne a décidé de réduire son taux d'intérêt principal de 15 pbs à 0,10% comme il l'était anticipé par une large majorité d'économistes sondés en amont de la réunion monétaire de novembre. La RBA ne s'en est pas tenue à cette seule action puisqu'elle a aussi décidé de réduire son taux de dépôt à 0% et d'acheter 100 MdsA$ d'actifs - dettes publiques avec une maturité allant de 5 à 10 ans - lors des 6 prochains mois. Ces ajustements viennent en complément des mesures de relance fiscales annoncées par le gouvernement australien lors de la présentation de son nouveau budget le mois dernier, et sont destinées à accompagner la reprise d'une économie australienne qui devrait connaître cette année sa première récession depuis presque 30 ans. Le pays semble avoir remporter la bataille contre le coronavirus et n'enregistre quasiment plus de cas quotidiens, ce qui coïncide avec l'observation de solides signaux de redémarrage de l'activité économique dans le pays. Le gouverneur central australien affiche ce mardi sa confiance en une reprise solide de la croissance lors des 12 prochains mois (projection de rebond du PIB de près de +6% à horizon mi-2021) et un dégonflement graduel du chômage dans le pays. Le dollar australien est sur le reculoir ce matin mais limite les pertes face à l'euro (1,65 A$), les marchés ayant très largement anticipé une action de la RBA et se révélant finalement rassurés par les propos optimistes tenus par la RBA quant aux perspectives économiques du pays.

• Global - Un rebond de l'activité industrielle en guise de pansement temporaire (JPY, CHF) - Au regard du marasme actuel (pandémie, terrorisme, récession, chômage...) toute bonne nouvelle est bonne à prendre. C'est ce qui s'est passé hier à l'occasion de la publication des enquêtes d'activité du secteur manufacturier au mois d'octobre. Celles-ci ont montré un pic de 10 ans en Chine (indice PMI Caixin), de plus de 2 ans en Zone Euro (indice PMI Markit) et de presque 2 ans aux Etats-Unis (indice ISM). Peu nombreuses en ce moment, ces bonnes nouvelles en provenance de l'économie ont offert un peu de répit aux bourses après une semaine cauchemardesque où elles ont enregistré leur pire performance depuis plusieurs mois (depuis mars aux Etats-Unis et depuis juin en Europe). Le rebond des marchés actions a donné l'occasion à l'euro de souffler un peu et de rebondir légèrement face au yen et au franc suisse contre lesquels la devise européenne venait de chuter à un creux de 3 mois. Ce mardi, on voit le taux EUR/JPY tenter de se réinstaller au-dessus du seuil de 122 ¥ et le taux EUR/CHF au-dessus du seuil de 1,07 ₣.