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Regain d'espoir autour d'un nouveau plan de relance aux Etats-Unis :  le dollar s'affaisse, le yuan poursuit sur sa lancée

Aux inquiétudes politiques soulevées hier par un premier débat très houleux entre les deux principaux prétendants à la Maison Blanche se substituent ce matin une nouvelle vague d'espoir concernant un nouveau plan de relance aux Etats-Unis. Les discussions constructives mercredi entre le secrétaire au Trésor et la chef de file démocrate à la Chambre des représentants ont convaincu les deux camps de poursuivre les négociations ce jeudi en vue de trouver un accord. Un vent d'optimisme souffle également de l'autre côté de la Manche où l'on espère des avancées importantes sur le volet du Brexit. L'accord trouvé hier entre le Royaume-Uni et la Norvège sur les questions de pêche arrive à point nommé et maintient en vie l'espoir qu'un accord reste possible. Il vient contrebalancer l'annonce du vote mardi aux Communes du nouveau texte de loi sur le marché intérieur incorporant des clauses susceptibles de défaire les engagements de l'accord de sortie signé au mois de janvier. Les valeurs refuges traditionnelles , à savoir le dollar (1,1750 $), le yen (124 ¥) et le franc suisse (1,08 ₣) sont en baisse ce matin face à l'euro, tout comme la livre sterling qui bute sur le seuil de 0,9060 £. L'aversion au risque temporairement chassée par les espoirs de relance budgétaire aux Etats-Unis, les devises des économies émergentes en profitent pour accentuer leurs gains de la veille et poursuivre leur rebond correctif. À cet égard, on observe un rebond ce matin du yuan à un pic de 2 mois et demi face à l'euro à 7,91 ¥, ce qui porte ses gains à plus de 1% depuis hier après la publication mercredi d'enquêtes d'activité confirmant une accélération de la reprise en Chine. Le rebond correctif se prolonge également pour les devises d'Europe de l'Est (CZK, HUF, PLN) que l'on avait vu récemment atteindre des niveaux très bas face à l'euro.

USD

Etats-Unis : Les marchés se félicitent des avancées sur un nouveau plan de relance  (USD) - Alors que les échanges entre le secrétaire au Trésor, Steven Mnuchin, et la chef de la majorité démocrate au sein de la Chambre des représentants, Nancy Pelosi, se sont intensifiés ces derniers jours, les deux parties ont évoqué hier de sérieuses avancées en matière de relance budgétaire. Les divergences reposent toujours sur le montant total de cette nouvelle aide, le camp républicain se révélant plus "économe" que son rival sur ce volet. Alors que le camp démocrate a dévoilé en début de semaine une nouvelle proposition de plan de relance chiffré à 2,2 Trn$, du côté de la Maison Blanche on pencherait sur une aide autour de 1,5 Trn$. La vérité se situera peut-être entre ces deux montants puisque les deux camps se sont laissés 24 heures pour trouver un accord, le vote initialement prévu hier soir à la Chambre des représentants sur la proposition démocrate de relance ayant été décalé d'un jour dans l'espoir qu'un accord sera trouvé. Malgré des divergences profondes, il y a un certain état d'urgence à agir au plus vite pour soutenir l'économie et notamment éviter une vague de chômage massif qui se prépare. Dans le secteur aérien, deux des principales compagnies aériennes du pays, Americain Airlines et United Airlines, s'étaient engagées à ne pas réduire leurs effectifs d'ici le 30 septembre en échange de nouvelles subventions pour survenir aux pertes liées à la crise. Sans nouvelles aides, les deux compagnies pourraient licencier respectivement 19000 et 12000 salariés. Ces annonces s'ajoutent à celle mardi du groupe Walt Disney qui s'apprête à couper 28000 personnes de ses effectifs, soit l'un des plans de licenciement le plus massif observé depuis le début de cette crise. D'autres secteurs sont concernés comme celui de l'énergie, de la banque ou encore du commerce de détail. Alors que l'on entre dans la dernière ligne droite de la course à la Maison Blanche, Donald Trump, qui accuse un large retard sur son principal rival Joe Biden, a grand besoin qu'un accord budgétaire soit trouvé pour redorer son blason et son bilan économique. Dans le camp démocrate, plusieurs députés poussent également en faveur d'un accord rapide, certains Etats ayant besoin urgemment de nouveaux financements pour surmonter les dommages causés par la pandémie. La perspective d'un possible accord sur un nouveau plan de relance aux Etats-Unis fait frétiller de plaisir les marchés actions, lesquels sont remontés hier à un plus haut depuis 2 semaines. Ce regain d'optimisme ne profite guère au dollar qui a repris depuis quelques jours son costume de "valeur refuge" qui donc a tendance à décliner lors de bonnes nouvelles. Le taux EUR/USD efface ce matin ses pertes de la veille en partie causées par de bons indicateurs macroéconomiques aux Etats-Unis dont notamment sur le front de l'emploi (+750k nouvelles créations dans le secteur privé Vs. +649k anticipé). La paire de change remonte à hauteur du seuil de 1,1750 $, soit un plus haut depuis 7 séances.

GBP

Royaume-Uni : Un accord avec la Norvège nourrit l'espoir d'une conclusion positive sur le Brexit (GBP) - Mercredi, le Royaume-Uni et la Norvège ont conclu un accord sur la pêche qui assurera une régulation des activités dans ce secteur une fois que les britanniques seront en-dehors de l'union douanière européenne à laquelle ils restent rattachés jusqu'à la fin de l'année. Cet accord arrive à point nommé alors que Londres et Bruxelles sont actuellement en plein cycle de négociation et que la question de la pêche et de ses quotas est un point de contentieux majeur entre les deux camps. Il n'en fallait pas plus pour raviver l'espoir qu'un accord commercial entre britanniques et européens restent encore possible malgré le manque de temps dont les deux parties disposent pour y arriver. Surfant sur ce sentiment d'optimisme d'une possible fin heureuse sur le volet du Brexit, la livre a connu une journée faste mercredi et enregistré un rebond de +0,6% face à l'euro pour clôturer à un pic de 3 semaines à 0,9070 £. Comme cela avait déjà été le cas mardi, la paire EUR/GBP s'est cassée les dents sur le seuil de 0,9060 £, lequel semble s'imposer comme un support réfrénant les pressions haussières sur la livre sterling. Cette dernière reste très sensible à l'actualité autour du Brexit, mais aussi à l'égard de la situation sanitaire qui ne cesse de se dégrader outre-Manche. De nouvelles restrictions sanitaires pourraient être prochainement prises par les autorités britanniques alors que le chef du conseil scientifique du gouvernement, Patrick Vallance, a tiré mercredi la sirène d'alarme face à la hausse des cas de contamination (plus de 7000 sur les deux derniers jours) et des hospitalisations dans le pays.

EUR

Union Européenne : Le plan de relance européen menacé par des tensions entre Bruxelles et des membres du groupe de Visegrad (EUR) - La Pologne et la Hongrie sont très remontés contre les autorités européennes et menacent de bloquer le plan de relance européen de 750 Mds€ signé en juillet dernier. La pomme de la discorde est la publication hier par la Commission Européenne d'un premier rapport annuel sur la situation de l'Etat de droit au sein de l'Union Européenne et dans lequel Varsovie et Budapest sont clairement pointés du doigt pour leur manquement au respect de l'indépendance de la justice et des médias. Ces accusations interviennent en plein débat autour des conditions de versement des aides européennes pour lutter contre les effets de la pandémie. Alors qu'un compromis avait été convenu en juillet dernier pour conditionner le déblocage des fonds européens au respect de l'Etat de droit, les autorités polonaises et hongroises dénoncent aujourd'hui cette règle qu'elles qualifient de "chantage". Un véto de ces deux pays pourrait bloquer le processus de distribution de cette source de financement dont la région a grandement besoin pour assurer son redressement économique. Ces tensions, si elles persistent, pourraient dégrader le sentiment de confiance à l'égard de l'euro que l'on a vu se renforcer nettement depuis le printemps en marge des négociations autour d'un projet d'aide européenne commune.

Global : Large rebond correctif de fin de trimestre pour les devises émergentes et pétrolières - À l'occasion de dernière séance du trimestre, une période où s'observe régulièrement des mouvements de prises de bénéfices alors que les fonds d'investissement réajustent leurs positions, une large majorité de devises émergentes et pétrolières a engrangé un rebond technique, parfois très significatif, face à l'euro. Ces devises ont fortement été pénalisées en septembre par le retour des inquiétudes autour du retour de la pandémie en Europe et de la nervosité sur les marchés actions qui en a résulté. Parmi les mouvements les plus importants, il fut observé un rebond de plus de 2% du rouble (91,0 RUB), de +1,8% du peso mexicain (25,9 MXN), de 1,3% du rand sud-africain (19,6 ZAR) ou encore de 1,1% de la couronne norvégienne (10,94 NOK).