Actualités du marché des devises

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nov. 20, 2019 | Analyse du marché des devises

Thèmes globaux

Séance du 20 novembre 2019 – Sommaire :

  • Le vote au Sénat américain d’un texte de soutien à Hong Kong fait craindre des répercussions de Pékin, au Royaume-Uni le duel entre Johnson et Corbyn s’est soldé par un match nul.
  • Rebond ce matin de l’ensemble des valeurs refuges (CHF, JPY & USD) sur fond de craintes de nouvelles tensions commerciales.
  • L’EUR/USD fléchit légèrement sous le seuil de $1,1070 en attendant la publication ce soir des Minutes de la Fed (20h00).
  • L’EUR/JPY menace d’une rechute sous le seuil de ¥120. La publication ce matin d’une contraction plus forte que prévu des exportations japonaises renforce ce sentiment de défiance.
  • La livre sterling reste fortement valorisée à moins de £0,86 après un premier débat de campagne sans vainqueur. Les résultats des premiers sondages post-débat seront à surveiller.
  • Le cours EUR/CAD titille un plafond formé fin août à hauteur de C$1,47 en amont de la publication cette après-midi au Canada des statistiques d’inflation (14h30).
  • Le rouble est fortement pénalisé par la forte contraction depuis le début de la semaine des prix du pétrole (-4% pour le Brent) et l’EUR/RUB retape à la porte du seuil de RUB 71,0.
  • La crainte de retour de tensions commerciales se répercutent lourdement sur les devises nordiques et émergentes.
  • Le yuan reste sur une pente descendante et oscille à un creux de 2 semaines face à l’euro à ¥7,78 après que la banque centrale chinoise (PBoC) a opéré ce matin à une réduction de 5pbs sur deux de ses taux de référence (à 1 an et 5 ans) afin de soutenir l’activité de crédit.

Volatilité sur les marchés des changes – Dynamique de l’euro face à ses pairs :

USD

EUR/USD  :  Le cours EUR/USD amorce la séance de mercredi légèrement sur la défensive alors que s’observe ce matin une forte hausse des prix des obligations souveraines américaines (le taux 10 ans chutant de 1,79% à 1,74%) ; très certainement provoqué par le retour des risques de tensions commerciales ; qui vient une soutenir une demande en dollar. Toutefois, les vives craintes d’un retour de tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis, lesquelles interviennent dans un contexte où s’observent quelques signes inquiétants de possible fléchissement de la consommation domestique (réduction des bénéfices de grand groupe de la distribution aux Etats-Unis), pourraient réfréner les achats de billets verts et maintenir l’EUR/USD à flot, c’est-à-dire sur une trajectoire haussière avec la barrière de $1,11 dans le viseur. La volatilité devrait en effet très largement être influencée par les débats autour du volet commercial et d’éventuelles représailles de la part de Pékin après le vote la veille aux Etats-Unis d’un projet de loi de soutien à Hong Kong sachant que l’évènement majeur de la journée pour la paire EUR/USD constituera la publication en début de soirée (20h00) des Minutes de la Fed de la réunion monétaire du 29-30 octobre. Les marchés ont déjà complètement intégré l’idée d’une probable pause prolongée de la Fed dans sa politique de taux néanmoins il sera intéressant de lire dans le compte rendu de ce soir quelles pourraient être les raisons qui feraient dévier la banque centrale américaine de cette position, et si un éventuel échec des négociations commerciales entre la Chine et les Etats-Unis pourrait avoir un quelconque impact à termes sur les futurs choix des banquiers centraux américains.

Niveaux/Sentiment : L’EUR/USD accuse un léger repli ce matin et retombe sous le seuil de $1,1070. La jonction des $1,11 s’avère plus compliquée que prévu et est freinée ce matin par la forte hausse des prix des obligations souveraines américaines. Un retour des tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis pourrait avoir raison de cette demande en dollar et venir soutenir un nouveau rebond de la paire de change. Sans nouveaux éléments sur le volet commercial, les Minutes de la Fed pourraient venir un peu agiter la volatilité sur la fin de journée, notamment si de nouveaux éléments concernant la future orientation des taux américains s’observent dans le compte rendu de la réunion d’octobre. La confirmation d’une pause de la Fed dans les prochains mois donnerait l’assurance d’un maintien prolongé de divergences monétaires entre les Etats-Unis et la Zone Euro et du coup continuerait de constituer un frein important à un important redressement de l’EUR/USD, lequel plafonne à $1,12 depuis 3 mois.

Perf 2019 = -3,51% / Moyenne 2019 = $1,1206 / Point haut 19 novembre 2019 = $1,1083 / Point bas 19 novembre 2019 = $1,1061 / Clôture 19 novembre 2019 = $1,1078


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