Actualités du marché des devises

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oct. 12, 2018 | Analyse du marché des devises

Thèmes globaux

Séance du 12 octobre 2018 – Sommaire :

  • Marchés peu volatiles ce matin qui accueillent favorablement le retour au calme sur les bourses asiatiques. L’euro est remonté sur ses plus hauts niveaux du mois mais semble peiner à trouver un second souffle.
  • L’EUR/USD est de retour au niveau de $1,16 mais rencontre d’importantes difficultés à franchir cette barrière.
  • L’EUR/GBP efface une partie de ses gains de la veille néanmoins le rebond de la livre semble réduit au regard de la tentative ce matin de temporisation réalisée par le ministre britannique des finances («  d’importants contentieux demeurent ») concernant l’hypothèse d’un prochain accord de sortie conclu dès la semaine prochaine entre Londres et Bruxelles.
  • Le cours EUR/JPY officialise ce matin son retour au-dessus de la barrière de ¥130 alors que les frictions entre Pékin et Washington se dégonflent après la déclaration du Trésor américain innocentant la Chine et une supposée manipulation de sa monnaie.
  • Le cours EUR/CAD corrige légèrement et retombe ce matin sous le niveau de C$1,51 après un rebond de plus de 1,5% en deux séances.
  • Correction de la paire EUR/NOK sous le seuil de NOK 9,50 alors que les prix du pétrole remontent de 1% ce matin.
  • Le cours EUR/ZAR corrige de -1% à ZAR 16,80 alors qu’un retour au calme s’observe sur les marchés actions.
  • Rebond de l’EUR/CNH à plus de ¥8,0.

USD

Sous couvert d’un nouveau repli du dollar américain provoqué à la fois par un nouveau repli importante des marchés actions (-2% pour l’indice principal S&P 500 qui retombe à un plus bas depuis 3 mois) et surtout de chiffres d’inflation décevants aux Etats Unis (décélération de la dynamique annuelle de l’indice de prix général de 2,7% à 2,3%, en dessous des attentes du consensus et à un plus bas depuis 7 mois), le cours EUR/USD  a bondi de +0,65% jeudi et clôturé à son plus haut niveau au mois d’octobre, tout proche du seuil de $1,16.Néanmoins, le cours ne semble pas réellement pour le moment trouver preneur sur les marchés à ce niveau-là, la faute très certainement à la présence de nombreuses incertitudes en Europe qui, bien que temporairement plus sous le feu des projecteurs, constituent d’importants freins à un redressement de la devise européenne. Encore très brûlante, la question budgétaire italienne demeure toujours un problème irrésolu et une menace « financière et économique » qui plane au-dessus de la Zone Euro. Si aucun réel mouvement de correction s’observe sur la paire de change ce matin, celle-ci demeurant relativement stable avant l’ouverture des marchés européens, la séance asiatique a mis en exergue les difficultés de celle-ci à casser la barrière des $1,16.  La présence à proximité de la moyenne mobile 100 jours située à presque $1,1630 n’est peut-être pas non plus anodine à cela. Les chiffres d’inflation en Allemagne au mois de septembre n’ont livré aucune surprise et sont ressortis au même niveau qu’en première lecture (2,3% A/A) et n’offre donc aucune raison à l’EUR/USD de dévier de sa trajectoire haussière temporaire en attendant la publication en fin de matinée des chiffres de production industrielle en Zone Euro (11h00) et dans l’après-midi des premières estimations de l’indice Michigan de confiance des ménages au mois d’octobre (16h00). Plus globalement, sauf réelle surprise de ces indicateurs, le cours EUR/USD devrait continuer de voguer au gré du sentiment global des marchés et de la défiance actuellement observée au niveau des actifs américains. Le dollar sera relativement attentif à l’état de santé des bourses américaines qui viennent de subir une correction de -5% sur les deux derniers jours.

Perf 2018 = -3,37% / Moyenne 2018 = $1,1923 / Point haut 11 octobre 2018 = $1,1599 / Point bas 11 octobre 2018 = $1,1516 / Clôture 11 octobre 2018 = $1,1593

GBP

Après un repli de presque -3% en 13 séances, le cours EUR/GBP a enregistré un petit rebond correctif de +0,3% et un retour au-dessus du niveau de £0,8750 sous l’élan d’un léger vent d’inquiétude en provenance du Royaume-Uni où les négociations d’accord de sortie avec l’Union Européenne font l’objet de nombreuses spéculations et continuent de vivement nourrir la grande majorité des discussions. Jeudi, les marchés ont légèrement sourcillé à l’idée que le partenaire nord-irlandais de Theresa May au parlement britannique, le DUP, pourrait potentiellement ne pas apporter son soutien au plan de sortie de Theresa May. Ce soutien est d’une importance capitale pour la 1ière ministre britannique puisque sans celui-ci les conservateurs ne disposent pas d’assez de voix pour faire passer ses projets de loi. La présence du seuil technique de la moyenne mobile 500 jours (£0,8770) et surtout les nouvelles rumeurs d’un possible accord conclu dès lundi prochain ont cependant permis à la livre sterling de limiter les dégâts. Celle-ci effaçait déjà une partie de ses pertes de la veille face à l’euro ce matin et tentait de revenir dans la partie inférieure du couloir £0,87-£0,88. Néanmoins, la tentative de temporisation ce vendredi du ministre britannique des finances, Philip Hammond, rappelant que malgré de récentes discussions positives de nombreux contentieux restent encore irrésolus, pourrait venir quelque peu calmer l’enthousiasme des investisseurs et atténuer les pressions haussières récentes sur la devise britannique. Dans un tel contexte, un repli du cours sous le seuil de £0,87 apparaît pour le moment encore trop prématuré. La nervosité est très palpable autour de cette paire de change alors que l’on rentre dans la dernière ligne droite des négociations et qu’approche à très grands pas (dès la semaine prochaine)  le Sommet européen en marge duquel les deux partis pourraient s’accorder sur les termes d’une sortie ou à l’inverse stopper nette les discussions.

Perf 2018 = -1,51% / Moyenne 2018 = £0,8836 / Point haut 11 octobre 2018 = £0,8773 / Point bas 11 octobre 2018 = £0,8725 / Clôture 11 octobre 2018 = £0,8757

JPY

Malgré les vives tensions observées au sein de l’ensemble des bourses mondiales jeudi, le cours EUR/JPY a étonnement rebondi et est revenu à hauteur du niveau de ¥130 alors qu’il venait tout juste de chuter à un plus bas depuis 4 semaines. On peut y voir là un rebond correctif très certainement influencé par le redressement important de la paire EUR/USD dont les mouvements ont toujours une relative résonance sur ses consœurs. Ce vendredi, l’EUR/JPY accentue son rebond et officialise son retour au-dessus du niveau de ¥130 grâce à l’observation de quelques éléments rassurants dans un contexte de marché très hostile marqué à la fois par une accentuation des craintes de ralentissement de l’économie mondiale (révision des estimations du FMI cette semaine) et le retour de la volatilité sur les marchés (forte correction des places boursières mondiales). Parmi ceux-ci, on note l’accord à priori officialisé aujourd’hui entre Etats Unis et Turquie pour la libération du pasteur américain, lequel avait initié de vives tensions entre les deux pays cet été et amorcé l’importante correction de la livre turque. L’autre point de soulagement est le retour en arrière du Trésor américain à l’égard de la Chine et d’une supposée manipulation de sa monnaie, qui laisse entrevoir (espérer !) un possible retour de dialogue entre les deux pays. Pourvu que ca dure…

Perf 2018 = -3,70% / Moyenne 2018 = ¥130,92 / Point haut 11 octobre 2018 = ¥130,20  / Point bas 11 octobre 2018 = ¥129,19 / Clôture 11 octobre 2018 = ¥130,03

CAD

Face aux nouveaux tumultes qui ont secoué les bourses mondiales et la nouvelle chute importante des cours du pétrole jeudi (plus de -3% pour le Brent qui retombe à un plus bas depuis 3 semaines), initiée entre autres par la révision à la baisse des prévisions de demande mondiale par l’OPEP, le cours EUR/CAD a accentué le rebond amorcé mercredi et a fait son retour à C$1,51, soit son plus haut niveau au mois d’octobre et depuis l’annonce d’un accord trouvé entre Canada et Etats Unis sur l’ALENA. La paire vient d’enregistrer un rebond de plus de 1,5% en seulement deux séances et revient dans son « couloir d’été » de C$1,50-1,54 alors qu’il y a encore quelques jours celle-ci était observée à un plus bas de presque 11 mois sous le seuil de C$1,48. Le redressement soudain de la paire de change est peut-être un peu exagéré alors qu’une nouvelle hausse de taux est très attendue au Canada à la fin du mois (réunion le 24 octobre). D’ailleurs ce matin, la paire de change corrigeait légèrement et retombait sous la barrière de C$1,51.

Perf 2018 = -0,12% / Moyenne 2018 = C$ 1,5347 / Point haut 11 octobre 2018 = C$ 1,5134  / Point bas 11 octobre 2018 = C$ 1,5032 / Clôture 11 octobre 2018 = C$ 1,5105


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