Actualités du marché des devises

Thèmes globaux

Séance du 23 août 2018 – Sommaire :

• Les Minutes de la Fed confirment qu’une nouvelle hausse de taux est toute proche aux Etats Unis, un scénario qui vient offrir un peu d’air au dollar. Du côté de l’Australie, d’importantes turbulences politiques viennent plomber le dollar australien.
• Après avoir flirté mercredi autour du seuil de $1,16, le cours EUR/USD a corrigé en direction de $1,1550 après la publication des Minutes de la Fed confirmant qu’une nouvelle hausse de taux aux Etats Unis en septembre est fort probable. Indices PMI européens et Minutes de la BCE à suivre ce jeudi.
• Le cours EUR/GBP reste stable et se heurte toujours à la barrière de £0,90.
• Le dégonflement des tensions politiques et commerciales des derniers jours a renvoyé le cours EUR/JPY sur ses plus hauts niveaux depuis 2 semaines à hauteur de ¥128. Son ascension semble cependant marque le pas ce jeudi.
• Marchant dans les pas de l’EUR/USD, le cours EUR/CHF se replie et se maintient sous le niveau de ₣1,14.
• Le cours EUR/AUD enregistre un rebond de presque 1,5% depuis mardi et approche de ses plus hauts niveaux depuis 3 mois (plafond de A$1,59) alors que le premier ministre Malcom Turnbull est poussé vers la sortie par les membres conservateurs de son parti.
• Pas de gros mouvements à noter ce matin au niveau de la couronne norvégienne alors que la croissance en Norvège au T2 est ressortie conforme aux attentes (+0,5% T/T). L’EUR/NOK oscille ce matin entre NOK 9,65 et NOK 9,70.
• Nouveau mouvement de panique sur les devises émergentes émanant de la lourde chute ce matin du rand sud-africain (-1,5% face à l’euro à ZAR 16,70) provoqué par un nouveau tweet de Donald Trump ciblant la réforme terrienne que souhaite mettre en place Congrès National Africain en Afrique du Sud.

Volatilité sur les marchés des changes – Dynamique de l’euro face à ses pairs :

USD

EUR/USD : La paire de change a oscillé pendant une majeure partie de la journée de mercredi autour du niveau de $1,16 sous l’impulsion d’un nouveau repli du dollar relatif aux inquiétudes autour des démêlés judiciaires impliquant le président américain, atteignant même à cette occasion un pic de 2 semaines à plus de $1,1620 avant de retracer tout doucement en fin de séance américaine après la publication des Minutes de la Fed (clôture à $1,1596). Les pressions haussières sur le cours de change se sont vues refoulées dans un premier temps par la proximité de la moyenne mobile 50 jours située à $1,1610…puis dans un second temps par un rebond de la devise américaine face à la confirmation par la banque centrale américaine qu’une nouvelle hausse de taux est toute proche, très probablement dès le mois de septembre (réunion de la Fed programmée les 25-26 sept.). On relèvera tout de même la présence d’une pointe d’inquiétude parmi les responsables monétaires américaines face aux tensions commerciales et leurs répercussions potentielles sur la croissance mondiale, un risque jusqu’à présent peu, voire pas souligné par la Fed lors de ses précédentes sorties. Doit-on y voir ici le signe d’un début de déplacement des regards de la banque centrale américaine vers l’environnement extérieur et non plus uniquement sur la seule situation économique domestique à l’heure de décider de l’orientation de sa politique monétaire ? Si un nouveau resserrement monétaire en septembre ne semble pour l’heure pas remis en cause, on peut néanmoins s’interroger sur la réalisation du calendrier monétaire ambitieux des Etats Unis (2 hausses de taux d’ici fin 2018 & 3 hausses de taux en 2019) si d’aventure les relations commerciales entre Pékin et Washington étaient amenées à se dégrader. On pourrait avoir de premiers éléments de réponses à ces questions, tout comme celles portant sur les récentes critiques de Donald Trump contre la politique de normalisation de la Fed, à l’occasion du discours du gouverneur central américain, Jerome Powell, ce vendredi à Jackson Hole. En attendant, le cours EUR/USD s’est replié ce matin en séance asiatique en direction du niveau de $1,1550 en attendant la publication ce matin des premiers indices PMI d’activité économique en Zone Euro (10h00) et du compte rendu à la mi-journée de la réunion monétaire de fin juillet de la banque centrale européenne (13h30). Il est fort possible que la paire EUR/USD connaisse un petit coup d’arrêt après 5 séances consécutives de hausse et un gain cumulé de plus de 2,2% s’il se révèle que la dynamique économique en Europe a été impactée en août par les turbulences en provenance de Turquie et/ou que la BCE confirme un non-empressement à relever ses taux face à la multiplication de risques externes.                                                                              

Perf 2018 = -3,67% / Moyenne 2018 = $1,1986 / Point haut 22 août 2018 = $1,1623 / Point bas 22 août 2018 = $1,1550 / Clôture 22 août 2018 = $1,1596

GBP

EUR/GBP :  La barrière de £0,90 tient bon mais elle est mis à rude contribution depuis le début de semaine. Encore fois, la paire EUR/GBP a tenté mercredi une percée au-dessus de ce seuil clé mais, encore une fois, elle s’y est cassée les dents. Pour la seconde journée consécutive, le cours de change a atteint cette barrière avant de corriger et retomber au centre du couloir étroit de £0,8950-£0,9000 (+/- 0,6%) dans lequel il demeure coincé depuis le début de la semaine. Pas de réelles nouvelles à dénoter concernant l’économie britannique ou l’évolution des discussions sur le Brexit. Ce matin, le journal Financial Times met la lumière sur l’optimisme du ministre britannique en charge du Brexit, Dominic Raab, pour qui une sortie de l’Union Européenne sans accord est « peu probable ». L’optimisme n’empêche pas néanmoins d’être pragmatique, aussi on jettera un regard attentionné à la publication ce jeudi par le gouvernement britannique de fiches techniques explicitant les répercussions économique, politique et sociale qu’aurait pour le Royaume-Uni une sortie… sans accord obtenu avec Bruxelles.  Si celles-ci viennent confirmer le pessimisme ambiant autour des dommages que provoquerait un tel scénario à court terme pour l’économie du Royaume-Uni, dès lors nous pourrions être témoin de nouvelles pressions baissières sur la livre sterling et de nouvelles tentatives de la part de la paire EUR/GBP de cassure du plafond de £0,90. Il s’agit pour le gouvernement britannique de rassurer les marchés que le Royaume-Uni a les reins assez solides pour faire face à n’importe quel scénario, un discours pour le moment qui se révèle pour le moment très difficile à vendre.

Perf 2018 = +1,02% / Moyenne 2018 = £0,8821 / Point haut 22 août 2018 = £0,9004 / Point bas 22 août 2018 = £0,8959 / Clôture 22 août 2018 = £0,8981

JPY

EUR/JPY  :   Au lendemain d’un rebond de 1% (meilleure performance journalière de la période estivale), le cours EUR/JPY a accentué sa progression et a fait son retour mercredi au-dessus du seuil de ¥128(clôture à ¥128,19), atteignant à cette occasion un pic de deux semaines. Le dégonflement des tensions politiques et économiques survenues la semaine dernière, notamment en provenance de Turquie, participe amplement à une réduction générale des positions à l’achat sur le yen de la part d’investisseurs plus aptes en ce moment à prendre des risques. La reprise de dialogue hier entre Etats Unis et Chine après deux mois de silence, tout comme les échos positifs en provenance des discussions actuelles entre Etats Unis et Mexique sur le dossier de l’ALENA ou encore le rétropédalage que semble opéré le président américain dans son projet de taxes des importations d’automobiles sont également des éléments clés expliquant le regain graduel d’appétit au risque actuel des acteurs de marché. Prudence tout de même à ne pas se laisser bercer d’illusions, le calme ambiant pourrait n’être que de courte durée. Si l’on a eu pour le moment peu d’échos des discussions entre le vice-ministre chinois au commerce et les responsables américains, il faudra rester attentif aux éventuelles annonces et/ou commentaires réalisés en marge du second et dernier jour de visite de la délégation chinoise. D’autant plus que, ironie du sort, ce jeudi entre en vigueur la 2^ième tranche des taxes douanières américaines portant sur $50Mds de produis chinois (volume de $16Mds visé) et que se poursuit dans le même temps une consultation publique de la part du département américain au commerce autour d’un projet de taxes additionnelles portant cette fois sur un nouveau volume de $200Mds de produits chinois. Le cours EUR/JPY semble ce matin marquer un coup d’arrêt dans son ascension et demeure stable à hauteur du seuil de ¥128, se tenant à relative distance de sa moyenne mobile 50j à ¥128,90. On peut y voir potentiellement un signe d’attentisme de la part des acheteurs de yen en attendant davantage d’échos des discussions commerciales entre Pékin et Washington et avant la publication vendredi matin des nouveaux chiffres d’inflation au Japon.

Perf 2018 = -5,25% / Moyenne 2018 = ¥ 131, 01 / Point haut 22 août 2018 = ¥ 128,26 / Point bas 22 août 2018 = ¥ 127,33 / Clôture 22 août 2018 = ¥ 128,19

 

AUD

EUR/ AUD :   Les turbulences politiques ne touchent pas seulement l’Europe ou le Royaume-Uni mais frappent actuellement l’Australie. Le premier ministre Malcom Turnbull fait actuellement face à une fronde de la part de la frange conservatrice de son parti (Parti libéral) qui tentent de le désespérément de le pousser vers la sortie, lui reprochant notamment sa politique en matière d’immigration et d’énergie (moins d’immigration et plus d’investissements dans l’industrie du charbon réclamés). Une motion de censure pourrait être votée dès ce vendredi si celle-ci recueillent assez de voix parmi les députés libéraux. L’ancien ministre de l’intérieur, Peter Duton, est à la tête de cette fronde contre Turnbull et apparaît comme le favori pour lui succéder si ce dernier était amené à démissionner. Cette « guerre des chefs » à la tête du Parti Libéral a des répercussions directes sur le dollar australien qui enregistre depuis mardi un recul de presque 1,5% face à l’euro et approche de ses plus bas niveaux depuis 3 mois (plafond de A$ 1,59). Alors que la présence de la barrière de A$ 1,59 pourrait un temps venir freiner l’ascension de la paire EUR/AUD, celle-ci pourrait rapidement céder en cas d’accentuation des incertitudes autour de la situation politique en Australie.

Perf 2018 = +3,15% / Moyenne 2018 = A$ 1,5701 / Point haut 22 août 2018 = A$ 1,5105 / Point bas 22 août 2018 = C$ 1,4964 / Clôture 22 août 2018 = A$ 1,5082