Actualités du marché des devises

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nov. 18, 2016 | Analyse du marché des devises

Thèmes globaux

Focus de la veille : Etats Unis – Les jours se suivent et se ressemblent, nouveau renforcement du dollar sous l’impact de Yellen

Lors de sa première apparition publique depuis l’annonce de Donald Trump, Janet Yellen a indiqué devant les membres du Congrès américain que les conditions favorables à une hausse de taux s’étaient renforcées et qu’une intervention était imminente. Si la présidente de la Fed n’a pas donné davantage de détails sur 2017, ces propos ont suffi à renforcer encore davantage le dollar hier. L’indice dollar DXY a touché hier pour la première fois depuis le mois d’avril 2003 le niveau de 101, tandis que le cours EUR/USD a clôturé sous le niveau de $1,0620 après avoir approché le niveau de $1,0750 dans la matinée.

Focus du jour : Canada  – Rebond confirmé de l’inflation ? (Chiffres publiés à 14h30)

Après avoir chuté à son plus bas niveau de l’année au mois d’août dernier, l’inflation canadienne a amorcé un rebond le mois dernier (1,3% A/A vs 1,1% en août). Un nouveau renforcement de la croissance des prix des produits de consommation ce mois-ci, comme semble le penser une majorité d’économistes (consensus à 1,5%), confirmerait la meilleure santé de l’économie canadienne après avoir connu un passage difficile au second trimestre (contraction du PIB de -1,6% en rythme annualisé sur cette période). Après avoir approché le niveau de C$1,50 en début de mois, la parité EUR/CAD enregistre un recul de près de 4% sur les 9 dernières séances et est repassé sous la barrière de C$1,44. En cas de bons chiffres d’inflation – et si les cours du pétrole ne chutent pas soudainement – le cours EUR/CAD pourrait venir tester dans l’après-midi le support de C$1,42.

EUR

Le compte rendu de la réunion de la BCE en octobre dernier n’a pas délivré davantage de détails sur les futurs plans de la banque centrale, si ce n’est que le sujet d’une extension du programme d’assouplissement quantitatif (QE) pourrait être abordé alors que le conseil de gouvernance indique qu’il aura en décembre plus d’éléments en main pour trancher sur ce point. La baisse confirmée hier de l’indice d’inflation sous-jacent en octobre (ie indice excluant les produits à la consommation dont les prix sont les plus volatils comme la nourriture ou l’énergie) à son plus bas niveau observé sur les 19 derniers mois (0,7% A/A – niveau déjà atteint en avril dernier) laisse à penser que la BCE devrait maintenir son soutien à l’économie au-delà de mars 2017 (date de fin du QE), cependant les conditions de marchés actuellement favorables (euro très bas, taux longs de nouveau positifs et possible remontée des cours du pétrole) pourraient pousser la BCE à ne pas se précipiter et à rester patiente.

Aujourd’hui l’évènement majeur de la journée en Zone Euro sera l’intervention ce matin de Mario Draghi lors du Congrès bancaire européen. Le retour du thème de désynchronisation monétaire sur les marchés et les incertitudes politiques qui planent au-dessus de l’Europe avant le référendum en Italie et l’élection présidentielle autrichienne (tous deux programmés le 4 décembre prochain) continuent de pénaliser l’euro. L’euro enregistre actuellement un recul de près de 5% face au dollar depuis le 4 novembre dernier, et le cours EUR/USD a chuté ce matin sous le niveau de $1,06 pour la première fois depuis le 3 décembre dernier. Cette chute pourrait se prolonger si les incertitudes politiques en Zone Euro s’intensifient et/ou la BCE décide d’intervenir de nouveau le 8 décembre prochain. 

Aujourd’hui :  Prix des producteurs en Allemagne / Balance des paiements courants en Zone Euro / Discours de Mario Draghi à Francfort

EUR/USD à 1,0589 (-0,34%)

USD

Comme anticipé par les analystes, l’indice général d’inflation a progressé au mois d’octobre à 1,6%, atteignant dès lors son plus haut niveau sur les 24 derniers mois. Si cela était nécessaire, il s’agit ici d’un signal de plus pour les membres de la Fed que l’économie américaine est assez forte et stable pour accueillir une nouvelle hausse de taux. Celle devrait vraisemblablement intervenir le mois prochain alors que Janet Yellen a indiqué hier, en marge de son témoignage devant les membres du Congrès, qu’une hausse de taux était imminente (voir Focus de la veille). A noter également hier la baisse du nombre total de demandes d’allocations chômage aux Etats Unis qui a atteint son plus bas niveau depuis 1973 !

Très attendue, la première visite officielle d’un haut dirigeant, ici le premier ministre japonais Shinzo Abe, pour rencontrer Donald Trump s’est conclue sur une note positive qui rassure les marchés. Si le contenu des discussions entre les deux dirigeants n’a pas filtré, Abe a indiqué qu’il avait une grande confiance dans la future collaboration avec le nouveau président américain.   L’agence de notation Fitch a publié hier une note dans laquelle elle affiche son inquiétude vis-à-vis de la stratégie internationale que mettra en place Donald Trump dans les prochains mois.

Le dollar continue sa marche en avant et bat jour après jour de nouveaux records. Cette situation ne semble pas vouée à durer à moyen terme alors que le dollar est en claire  situation de sur-achat, notamment face à l’euro.

Aujourd’hui :   Indicateur d’économie avancé / Indicateur économique de la Fed de Kansas

GBP

Profitant d’un nouveau rebond des taux obligataires (taux 10 ans au plus haut depuis 6 mois ce matin)  et d’indicateurs économiques solides – rebond de 2% M/M des ventes au détail en octobre et dynamique de 7,6% sur 12 mois (plus haut depuis plus de 13 ans) – la livre sterling continue de se renforcer significativement face à l’euro et a brisé le niveau support de £0,86. Le cours EUR/GBP fluctue ce matin sous les niveau de £0,8550.  

Aujourd’hui :   Pas de chiffres économiques clés

EUR/GBP à 0,8533 (-0,26%)


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