Actualités du marché des devises

Thèmes globaux

Focus de la veille : Royaume-Uni – La livre sterling fait le yoyo entre 0,83 et 0,85

Il suffit d’observer les fluctuations du cours EUR/GBP ces derniers jours pour comprendre le flou qui règne dans les esprits des investisseurs vis-à-vis de la situation au Royaume-Uni. Alors que la livre sterling avait subi mardi la montée d’un nouveau sentiment de pessimisme du marché qui craint une décélération rapide de l’économie obligeant la BOE à une action le 4 aout prochain, nouveau rebondissement hier suite à la publication d’un rapport de la BOE. Cette dernière met en avant via une étude auprès des entreprises britanniques que la ‘Brexit’ pourrait avoir un impact bien moins important que l’on croit sur l’économie à court terme et que le lien entre la décision de sortir de l’Union Européenne et le déclenchement d’une récession économique dans le pays n’est à ce jour pas prouvé. Dans ce contexte, la livre sterling s’est renforcé de près de 1% face à l’euro et a terminé la session d’hier au niveau de 0,8333, soit son plus bas niveau depuis le 29 juin dernier.

Focus du jour: Zone Euro – Statu quo de la BCE en juillet et après ?

Le marché devrait se focaliser sur les conclusions de la réunion de la BCE aujourd’hui. Si aucune intervention majeure n’est attendue par les investisseurs aujourd’hui, Mario Draghi pourrait délivrer lors de sa conférence de presse (14h30) de précieux détails faisant planer l’idée d’une intervention à la rentrée. Le manque de confiance des ménages et entreprises européennes dans un contexte actuel incertain est un frein évident à un renforcement de la croissance en zone euro. Reste à savoir si la BCE pourra relancer la confiance dans la région – probablement pas toute seule – et quels sont les outils à sa disposition pour y arriver ?

Si le marché interprète dans les mots de Draghi une possible intervention à la rentrée, les spéculations baissières pourraient dès lors s’accentuer sur l’euro sur fond d’anticipation des marchés. Un retour du cours EUR/USD vers 1,0900 dans ce contexte ne parait pas aberrant. Toutefois, il ne faut pas négliger un scénario dans lequel Mario Draghi décide de botter en touche préférant attendre des signaux concrets de décélération de l’économie en zone euro suite au ‘Brexit’, ce qui alors pourrait offrir un peu de répit à l’euro et stimuler le cours EUR/USD vers le niveau de 1,1100.

La séance asiatique  :

• Les spéculations baissières s’accentuent sur le yen. EUR/JPY à son plus haut depuis le 23 juin dernier au-dessus de 118.
• Léger rebond de l’EUR/USD au-dessus de 1,1030.
• La livre Sterling continue de se renforcer et oscille autour de 0,8320.

Léger recul du rand sud-africain avant la réunion de la SARB cette après-midi. Rebond de l’EUR/ZAR à 15,80.

EUR

Le sentiment de défiance à l’égard de l’Europe mêlé à une nouvelle poussée d’optimisme vis-à-vis de l’économie américaine a continué de peser sur l’euro notamment en début de session. Le cours EUR/USD a passé une bonne journée sous les 1,10 – niveau de 1,0979 touché au plus bas de la journée - ce qui ne lui était pas arrivé depuis près de 4 mois. La baisse plus modérée que prévue de la confiance des consommateurs en zone euro (-7,9 vs -8,0 attendu et -7,3 en juin) a été plutôt bien « accueilli » par les marchés et permis de freiner quelque peu les pressions baissières sur l’euro en fin de journée, le cours EUR/USD terminant la session d’hier au niveau de 1,1013.

Aujourd’hui :   Réunion de la BCE / Confiance des entreprises en France

EUR/USD à 1,0991 (-0,27%)

GBP

Après Martin Weale ce lundi, un nouveau membre de la BOE, Kristin Forbes, a tenu à modérer les spéculations pessimistes autour du ‘Brexit’ et son impact sur l’économie britannique indiquant qu’il était préférable de « garder la tête froide » et d’attendre des signaux concrets de ralentissement économique. Les récents discours discordants de membres de la BOE avec celui tenu par Carney après l’annonce des résultats du référendum arguant un assouplissement de la politique monétaire cet été, invite à questionner l’éventualité d’un nouveau statu quo de la BOE début aout.

Theresa May en visite hier à Berlin et Paris a indiqué qu’elle n’activera pas l’article 50 du traité de Lisbonne « probablement pas avant la fin de l’année » et aussi longtemps qu’elle n’aura pas défini les objectifs du pays en marge de la période de négociations qui s’étendra sur 2 ans une fois le processus de sortie activée.

Parmi les autres nouvelles, on note un recul non attendu du taux de chômage qui atteint son plus bas niveau depuis le mois d’octobre 2005 à 4,9%. Aujourd’hui, les marchés jetteront un œil sur les chiffres de ventes au détail qui sont attendus sans surprise en baisse. De mauvais chiffres pourraient à nouveau repousser le cours EUR/GBP vers les 0,8400.

Aujourd’hui :   Ventes au détail

EUR/GBP à 0,8391 (-0,29%)

JPY

Les spéculations baissières sur le yen se sont accentuées après que le média Kyodo News a rapporté que le gouvernement japonais serait en train de plancher sur un plan de relance d’un montant de ¥20trn (environ €170Mds), soit le double du premier montant relayé par les médias après les déclarations d’Abe le lendemain des élections sénatoriales le 11 juillet dernier. Hier, un ancien membre de la BOJ a indiqué que la banque centrale devrait très certainement intervenir le 29 juillet prochain pour assurer le bon fonctionnement de ce nouveau plan de relance. Cette dernière pourrait à l’issue de cette réunion renoncer à son objectif de retour durable de l’inflation à 2% à court terme, après avoir repoussé à maintes reprises la date d’atteinte de cet objectif au cours des derniers mois.

Ce matin le cours EUR/JPY est repassé au-dessus du niveau de 118.

Aujourd’hui :   Indice Tankan mensuel

EUR/JPY à 1,0847 (-0,11%)

CHF

L’important recul du franc suisse observé hier à l’ouverture des marchés européens alors que les pressions baissières sur l’euro aurait du « naturellement » favoriser un rebond de la devise helvète est un nouveau signe évident du soutien massif de la banque centrale suisse sur le marché des changes dans le but de limiter une nouvelle appréciation du franc. La barrière de 1,08 semble être le seuil psychologique maximal que la BNS concède à supporter dans le contexte d’incertitude actuel d’où une défense régulière de ce niveau.

Hier l’indice de sentiment économique ZEW est ressorti en net recul en juillet chutant de 19,4 à 5,9. Ce matin le surplus de la balance commerciale suisse au mois de juin est ressorti en léger recul par rapport au mois dernier à CHF 3,5Mds contre CHF3,8Mds en mai. Les exportations ne semblent pas avoir trop souffertes de la récente appréciation du franc suisse car elles ressortent en hausse de 1,5% sur un an. 

Aujourd’hui :   Balance commerciale

EUR/CHF à 1,0847 (-0,11%)

ZAR

Le nouveau rebond plus important que prévu de l’inflation en Afrique du Sud au mois de juin – 6,3% sur 12  mois vs 6,2% attendu et 6,1% en mai – ne devrait pas avoir d’influence sur la décision de la banque centrale sud-africaine (SARB) ce jeudi. Parmi l’ensemble des économistes sondés par Reuters en amont de cette nouvelle réunion monétaire, aucun n’imagine un possible nouveau relèvement des taux dans le contexte actuel de faible croissance domestique et d’environnement économique extérieur incertain. Cependant le fait que le pays n’arrive pas à résorber son problème d’inflation – objectif visé par la SARB entre 3 et 6% - devrait pousser la banque centrale à de nouveau relever ses taux ultérieurement dans l’année, la prévision médiane de l’enquête Reuters table sur le mois de novembre.

Les pressions autour du rand sud-africain pourraient rester encore quelque peu haussières, la devise sud-africaine étant favorisé par un attrait des investisseurs pour les hauts rendements offerts par les obligations sud-africaines, ainsi que par le fort rebond des prix du palladium et du platinum.

Aujourd’hui :   Réunion monétaire de la SARB

EUR/ZAR à 15,7321 (-0,39%)