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Actualités du marché des devises

sept. 20, 2019 | Analyse du marché des devises

Thèmes globaux

Séance du 20 septembre 2019 – Sommaire :

  • Peu de volatilité ce vendredi sur les marchés des devises où l’on reste attentif à l’actualité sur le front commercial (présence d’une délégation chinoise aux Etats-Unis) et celui du Brexit.
  • Le cours EUR/USD oscille en ordre dispersé au sein de son couloir de $1,10-$1,11. Les chiffres décevants publiés ce matin en Allemagne (indices PPI) tendent à contenir toute tentative de sortie par le haut de ce couloir.
  • La paire EUR/GBP est de retour à un plus bas depuis 4 mois et teste ce matin le seuil de £0,88. La livre sterling continue de profiter d’un élan d’optimisme général et croissant autour d’une réduction des risques de « hard Brexit ».
  • La paire EUR/CHF accentue son repli amorcé la veille après l’annonce de statu quo de la Banque Nationale Suisse et se dirige ce matin vers le seuil de ₣1,09.
  • La couronne norvégienne accentue son repli face à l’euro et s’échange désormais à plus de NOK 9,90 alors que l’on a sûrement vécu hier la fin du cycle de normalisation de la banque centrale norvégienne.
  • Modeste rebond de la paire EUR/CAD qui reste néanmoins à distance du seuil de C$1,47 (résistance) en amont de la publication cette après-midi au Canada des statistiques de ventes au détail (14h30).
  • Le rand efface une partie des pertes de la veille (-1%) et l’EUR/ZAR retombe à hauteur du seuil de ZAR 16,3.

Volatilité sur les marchés des changes– Dynamique de l’euro face à ses pairs :

EUR

EUR/USD :  La cours EUR/USD oscille en ordre dispersé au sein du couloir de $1,10-$1,11 et semble littéralement manquer de catalyseurs pour amorcer une nouvelle tentative de rebond. Le flou maintenu par la Fed sur la future orientation de ses taux et les incertitudes politiques qui émanent d’Europe tendent à maintenir la paire de change « à fond de cale ». Même la dissipation ces derniers jours des risques autour du Brexit ne semble pas parvenir à réellement faire réagir la paire de change, du moins pas de manière significative pour le moment. Les incertitudes persistantes autour de l’économie allemande, à nouveau renforcées ce matin à travers la contraction plus marquée que prévu des indices de prix à la production au sein de la 1ière économie européenne (-0,5% M/M vs. cons. -0,2%), tendent à atténuer les pressions haussières sur l’euro et freiner les tentatives de redressement au-dessus de la barrière de $1,11. Le peu d’indicateurs conjoncturels publiés ce vendredi en Zone Euro et aux Etats-Unis devraient rendre la volatilité du cours plus sensibles aux éléments extérieurs tels que l’actualité sur le front commercial – présence d’une délégation chinoise aux Etats-Unis – et sur le Brexit – jugement de la Cour de justice de Londres concernant la décision du gouvernement de suspendre le Parlement attendu en début de semaine prochaine. À suivre également la publication en fin d’après-midi (16h00) du résultat préliminaire de l’enquête sur le moral des ménages européens qui selon sa teneur pourrait générer quelques secousses sur l’euro.

Niveaux/Sentiment : Coincé depuis plus de 2 semaines au sein du couloir étroit de $1,10-$1,11 ; si l’on exclut la sortie de route ponctuelle à $1,0925 observée après la BCE ; le cours EUR/USD se cherche une direction. Si on pense que le mouvement le plus naturel est un rebond correctif compte tenu de la faible valorisation de la paire qui reste à proximité de ses plus bas niveaux depuis plus de 2 ans, celle-ci reste néanmoins sous la menace d’un nouveau repli en cas de nouvelles turbulences défavorables à l’euro. Ce matin, le cours enregistre un modeste rebond et repasse au-dessus du seuil de $1,1050 sur fond très probablement d’accueil chaleureux fait par les marchés aux bonnes nouvelles sur le front du Brexit. Toutefois les chiffres décevants publiés ce matin en Allemagne rappellent au combien le contexte économique européen est fragile et limitent la demande des marchés en euro. Si un maintien au sein du couloir de $1,10-$11 apparaît le scénario le plus plausible, on surveillera avec attention toute tentative de sortie – vers le haut ou vers le bas – qui pourrait venir officialiser une nouvelle trajectoire prise par la paire EUR/USD.

 Perf 2019 =-3,64% / Moyenne 2019 = $1,1243 / Point haut 19 septembre 2019 = $1,1073 / Point bas 19 septembre 2019 = $1,1021 / Clôture 19 septembre 2019 = $1,1040


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