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juin 29, 2021 | Business Finance

La semaine des marchés financiers en images - 29 Juin 2021

L'actualité hebdomadaire des marchés financiers, rédigé par notre analyste Guillaume Dejean

Les points à retenir :

  • La hausse des contaminations en Europe et en Asie et les nouvelles restrictions sanitaires impactent les devises, un sentiment d'aversion au risque se répand sur les marchés financiers.
  • L’euro, le dollar australien, le rand sud-africain ou encore le baht thaïlandais sont sous pression. À l’inverse le yen se renforce et son profil d’actif refuge est recherché par les investisseurs.
  • Le dollar a de nouveau la cote auprès des investisseurs américains. Les positions nettes vendeuses sur l’EUR/USD ont bondi à un pic depuis février 2019.
  • Ce vendredi, les chiffres de l'emploi américain seront publiés. Un test important pour conserver la foi des investisseurs dans le dollar.
  • Les devises sud-américaines connaissent un bon moins de juin avec, pour certaines, une revalorisation très significative face à l'euro, comme c'est le cas du réal brésilien.

Retour des risques sanitaires sous le feu des projecteurs

Moyenne mobile 7 jours des nouvelles contaminations de COVID-19

Moyenne mobile 7 jours des nouvelles contaminations de COVID-19

Données actualisées au 28 juin 2021.
Source: Refinitiv, Western Union Business Solutions – Juin 2021

Retour des vendeurs d'EUR/USD 

Positions Eurodollar sur les marchés à terme américains vs. Cours spot EUR/USD

Positions Eurodollar sur les marchés à terme américains vs. Cours spot EUR/USD

Données hebdomadaires actualisées au 22 juin 2021.
Source: CFTC, Refinitiv, Western Union Business Solutions – Juin 2021

La devise américaine réagir positivement et significativement aux annonces de la Fed, il semble qu'un changement de sentiment s'est produit parmi les investisseurs américains. Les dernières données du CFTC* indiquent que les positions vendeuses nettes sur le taux EUR/USD (= acheteuses nettes de dollar) sont au 22 juin 2021 à leur plus haut niveau depuis février 2019.

Un frisson de nervosité parcoure les marchés

Créations d‘emploi non-agricole aux Etats-Unis

Créations d‘emploi non-agricole aux Etats-Unis

Données journalières actualisées au 21 juin 2021.
Source: Refinitiv, Western Union Business Solutions – Juin 2021

Le dollar a lui les yeux rivés sur les chiffres de l‘emploi publiés vendredi aux Etats-Unis et espère grandement ne pas vivre une désillusion comme en avril dernier. Les anticipations actuelles de hausse de taux de la Fed dès 2022 qui soutiennent la valorisation du dollar n‘ont de légitimité que si l‘économie américaine continue de s‘améliorer. Cela passe donc par d‘importants progrès attendus sur l‘emploi.

La menace du variant trouble les devises

Performance face à l‘euro – Semaine du 28 juin 2021

Performance face à l‘euro – Semaine du 28 juin 2021

Données journalières actualisées au 29 juin 2021.
Source : Refinitiv, Western Union Business Solutions – Juin 2021

Face à la recrudescence de cas les autorités politiques n’ont pas hésité à dégainer de nouvelles restrictions sanitaires. Plusieurs devises réagissent vivement à la hausse de l’aversion au risque, l’euro est particulièrement impacté et est sur la défensive face au dollar et surtout face au yen. D'autres devises sont en difficulté comme le rand sud-africain, le baht thaïlandais, ou encore le dollar australien. 

Vive revalorisation en juin, le réal en tête

Performance des devises sud-américaines Vs. Euro

Performance des devises sud-américaines Vs. Euro

Données actualisées au 29 juin 2021.
Source : Refinitiv, Western Union Business Solutions – Juin 2021

Au regard de la faible valorisation historique des devises sud-américaines sur le début d‘année et de la hausse des rendements obligataires sud-américaines découlant des hausses de taux réelles ou anticipées par les marchés, le regain d‘attractivité de ces devises n‘est pas si étonnant. Le réal brésilien mène cette dynamique et dispose d‘un potentiel haussier encore très important, sa valorisation est encore très éloignée de celle observée avant le début de la pandémie.

Si le potentiel haussier de plusieurs devises sud-américaines est élevé, il faut noter que leur revalorisation s‘inscrit dans un environnement propice aux prises de risque. Le retour des risques liés à la pandémie ou la politique de la Fed pourrait venir troubler l‘horizon pour ces devises.

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