Globální témata

Americký dolar má za sebou nejlepší týden za posledního půl roku, díky čemuž se na frontě s eurem zastavil na dohled hranice EUR/USD 1,13. Zatímco dolar opět těží z narůstající nejistoty ohledně americko-čínského obchodního konfliktu, euru nepřidala slabá čísla v eurozóně (zejm. nové objednávky v Německu). Ta navíc podtrhla Evropská komise ve svém podstatně zhoršeném výhledu na růst HDP v klíčových ekonomikách eurozóny.

Dnes bude pozornost investorů směřovat na britské ostrovy, kde se dočkáme čísel HDP za Q4/18. Obáváme se, že nejistota spojená s brexitem se na číslech projeví negativně.  Důležité bude i dnešní jednání Euroskupiny. Na programu bude posouzení stavu veřejných financí Francie a Itálie, a to zejména ve světle sestupné revize růstových vyhlídek obou dotčených zemí ze strany Evropské komise.

Celý tento týden bude hlavní měnový pár EUR/USD pod tlakem. Budou pokračovat rozhovory mezi Spojenými státy a Čínou, přičemž čas do konce dočasného příměří v obchodním konfliktu se povážlivě krátí. Pokud by nakonec k dohodě nedošlo, od 1.3. by ze strany USA došlo ke zvýšení cel na zboží v hodnotě 200 mld. dolarů ze současných 10 na 25 %. Pozornost přitáhnou také několikerá vystoupení představitelů Fedu, hned v úterý guvernéra Powella. V neposlední řadě budou trhy s napětím sledovat středeční inflační čísla v USA, na druhé straně Atlantiku to pak bude o den později revidovaný HDP v eurozóně a Německu. Ten by vzhledem ke slabšímu konci roku nakonec mohl dopadnout hůře, než naznačovaly bleskové odhady, což by dále nahrávalo dolaru.

CZK

Česká koruna minulý týden zakončila nad hladinou EUR/CZK 25,80 a během celého týdne odepsala zhruba 0,4 %. Páteční setkání člena bankovní rady ČNB T. Holuba a hlavního ekonoma P. Krále s analytiky nevneslo do trhu žádný zásadnější impuls, nicméně odhalilo důvody čtvrtečního rozhodnutí ponechat úrokové sazby nezměněné. Centrální banka nachystala dva alternativní scénáře:  prvním z nich je “Scénář slabší koruny”, který pracuje s předpokladem, že koruna zůstane i během Q2/19 na úrovni Q1/19 a nebude posilovat pod predikovaných EUR/CZK 25,60 a druhým je “Scénář tvrdého brexitu”, který opět předpokládá korunu oproti hlavnímu scénáři slabší.  V obou případech tak ČNB bude nucena úrokové sazby zvýšit. My očekáváme alespoň dvojí zvýšení úrokových sazeb v tomto roce, které časujeme na květen a srpen. V případě slabé koruny nelze vyloučit ani sílící spekulace na zvýšení sazeb už v březnu.

Dostávejte nejnovější zprávy z devizových trhů

Publikujeme pro Vás zprávy 5 dní v týdnu. Provedou Vás každodenním vývojem měn, pomůžou Vám zorientovat se v aktuální situaci a ukážou Vám budoucí trendy.